奇安(北京)投资管理有限公司总经理王鹏飞
“中国作为一个网络大国要变为一个网络强国，网安产业的发展壮大至关重要”2017年6月1日，被称为网安领域基本法的《网络安全法》正式实施，从法律层面正式确立了网络安全这一国家战略，这标志着网络安全行业进入了一个全新的发展阶段。刚刚从央企上市公司高管岗位“下海”的王鹏飞敏锐地意识到，中国作为一个网络大国要变为一个网络强国，网安产业的发展壮大至关重要。国内网安产业经过前面20年的培育，亟需借助资本的力量快速成长，但是由于网安行业技术门槛高、产业碎片化、细分赛道多、企业体量小，一般投资机构很难深入，也鲜有专业化的投资机构。于是，成立一支专注网安的产业基金的念头在王鹏飞心中逐渐成型，他找到当时刚从360拆分出来独立运营的网安龙头企业奇安信集团董事长齐向东，两个胸怀发展壮大中国网安产业理想情怀的行业老兵一拍即合。在奇安信的支持下，2017年9月20日，奇安投资应运而生，在创始合伙人王鹏飞的带领下，开始了一条助力网络强国建设、构建网安行业生态、赋能创业企业成长的探索之路。
2017-2022年，《密码法》、《数据安全法》、《个人信息保护法》、《关键信息基础设施安全保护条例》等法律法规相继出台，国家级攻防演练使市场从合规需求向实战攻防迈出了关键性一步，客户网络安全防护意识、防护水平大幅提升，也给更多专注技术创新、具备实战能力的网络安全厂商提供了良好的发展机会。伴随着网安行业的快速发展，网安资本市场也如火如荼，五年中网安赛道已经逐渐成为一个新的投资风口。
回顾奇安投资的第一个五年，王鹏飞表示，作为一家新锐基金，奇安投资已经完成了两期基金的募集，总管理规模近20亿元。在网络安全、信息安全及网络空间安全领域累计投资了近30家企业，其中奇安一期基金投资的第一个项目永信至诚即将登陆科创板，多个项目已进入IPO筹备流程。
“短短五年，我们已经初步完成了第一个阶段的战略目标，即成为一家专注网安赛道最具影响力的创业投资机构。”
“选难走的路，做难做的事”
在谈到创业这五年中的体会和经验时，王鹏飞将其总结为简单的十个字——选难走的路做难做的事。
所谓难走的路，就是坚定不移地选择了一条迎难而上的专业化和市场化之路。
专业化是奇安投资认为的立足之本
谈到如何做到专业化，王鹏飞表示，奇安投资会要求每个项目经理首先要不断修炼六项认知能力，即不仅知投资、更要懂产业，不仅知财务、更要懂企业，不仅知技术、更要懂行业，不仅知表象、更要懂本质，不仅知现象、更要懂规律，不仅知现状、更要懂趋势。“其核心是要求项目经理能够不断总结推演行业、企业的发展规律和产业演进趋势，不仅从宏观和微观看待投资，还需要把握中观的技术、需求及供给现状，以真正找到投资的本质。”王鹏飞强调道。
王鹏飞告诉我们，在具体的专业化能力建设上，奇安投资对项目判断维度做了划分，即将一个项目定义从好技术、好产品、好公司、好项目、好窗口多个维度进行评判，层层递进，以真正回答“为什么值得投、为什么安全边际充分、为什么现在投”的关键问题。在投资策略上，奇安投资不对项目阶段做限定，即全面覆盖网安领域各阶段项目。对初创期项目，重点把握行业关键性技术难题和产业发展大趋势，关注项目的创新性，通过专业认知能力发现投资价值；对成长期项目，着重关注其成长性，提防成长陷阱，依靠赋能服务能力提升投资价值；对中后期项目，挖掘其与奇安生态企业之间的连接性，强调资源整合潜力，通过资源整合能力创造更大的投资价值。
市场化是奇安投资认为的生存之道
2019年，奇安投资成功引入国投集团、国贸资本和金融街资本旗下市场化平台国兴投资和熙诚金睿，同时建立了团队持股计划，实现了股权多元化改造，成为了一家混合所有制的市场化投资机构。
谈到市场化这个话题时，其实我们内心也有一些疑问，既然初期就能够背靠奇安信这个“网安一哥”，奇安投资本可以围绕奇安信做好战略投资就可以，不用考虑投资回报和退出，完全可以舒舒服服作一个CVC（企业创投机构），但为何他们还是选择市场化这条难走的路呢？
面对这个问题，王鹏飞表示，“不同于行业很多机构完全由团队持股或者绝对控股，我们这种机制安排一方面可以将奇安信的产业资源优势和国投、国贸及金融街资本的资本资源优势相结合；另一方面可以将国有股东在管理规范方面的优势和团队的积极性及创造性相结合。”
回顾这几年来，在经营管理方面，奇安投资充分发挥股东会、董事会的作用，按照法人治理结构，实现了规范管理；在投资决策方面，充分发挥投委会、咨询委员会的作用，实现了科学决策；在团队激励方面，奇安投资并不追求团队和个人利益短期最大化，他们的目标是把蛋糕做大，团队在此基础上获得长期持续的激励。
“网安是一个战略性新兴产业，GP既要有家国情怀和星辰大海，也要有竞进开拓、合作共赢的精神。只有这样才能实现健康、持续的发展。”王鹏飞总结道，“专业化决定了我们能走多高，市场化则决定了我们能走多远”。
所谓“难做的事”，即是锲而不舍地去探索和建立差异化和生态化。
一支优秀的基金必须拥有自己的差异化护城河
奇安投资实践中积累形成的第一道“护城河”是“以研助投、投研联动”。重视投研始终是奇安投资业务团队的基因，已经融入了日常的投资工作中。在项目获取和筛选方面，通过全行业赛道扫描、生态平台筛选、产业链深入挖掘的方式，对行业内具备投资价值的项目进行全面覆盖和细致筛选。在投资研究方面，通过全员参与、分工协作，对某一细分方向进行全面的行业调研与项目扫描，集中兵力在一定周期内明确细分领域投资逻辑和可选标的，这种方式既能够快速明确投资方向，又能够统一认知，在不断研究、讨论、碰撞、复盘中统一思想，找到真正具备投资价值的项目。
第二道“护城河”是“以管促退、管退一体”。奇安投资的投后管理被细分为三个方面，即基础管理、日常监控和增值服务。在项目投资进入一定阶段后，为每个项目制定针对性、差异化的退出策略，根据退出策略的不同在投后管理的各个部分有所侧重，保证投后管理以终为始。
第三道“护城河”是“产融结合、重组并购”。作为专注网安行业的产业基金，奇安投资不仅关注项目的商业价值，更加关注项目的产业价值，不仅仅作为投资机构，更把自身定位为创新工场和加速器，通过对项目产业价值的挖掘和赋能，对项目进行孵化和加速成长，适时为项目寻找产业整合、并购重组机会。
构建产业和资本良性互动的生态体系
王鹏飞认为，“创业公司始于创新、兴于资本、成于生态”。因此，奇安投资正在不断构建一个日益壮大的产业和资本良性互动的生态体系。主要参与方除了投后企业、网安上市公司外，还包括行业主管单位、行业协会、产业智库、甲方客户、产业园区、媒体、商业银行等各类主体。围绕全国网络信息安全创业投资服务联盟、北京网络安全大会、安全创客汇等联盟和品牌活动平台，参与筹划组织，有计划、有策略、有目的的引导生态间主体，进行密切合作交流与多维度协同。
全国网络信息安全创业投资服务联盟迄今已举办多场主题活动
未来，奇安投资将会更进一步激发生态内主体主观能动性，主动吸纳更多主体加入，自主进行内部合作，以最终实现产业资源增强，网安生态的行业影响力不断增加的目的。以“安全创客汇”为例，该品牌活动已成功举办7届，7年脱颖而出的70家优秀企业后续已累计融资超过40亿元，新兴方向技术创新型企业不断被挖掘及展现出来，一批网络安全新锐通过安全创客汇获得业内专家、甲方客户的高度认可，为品牌宣传和业务发展都提供了良好的发展机遇。
王鹏飞于2022年第七届安全创客汇总决赛现场与冠军得主为辰信安签署意向投资书
“要成为网安行业最专业的产业投资机构，关键是在不确定性中寻找确定性。”
根据工业与信息化部《网络安全产业高质量发展三年行动计划(2021-2023年)(征求意见稿)》，2023年中国网安产业整体规模将超过2500亿元，而且电信等重点行业网络安全投入占信息化投入比例需达到10%。据预测，未来5-10年，网安产业将保持20%的年均复合增速，市场规模将超过万亿规模。
在整体行业拥有这样的预期之下，奇安投资又将如何规划自己的下一个五年？面对这个问题，王鹏飞表示，“在下一个五年规划中，奇安投资的战略目标是进一步将自身打造成为立足网安行业最专业的产业投资机构。未来的五年，无论是从宏观大环境、还是从中观行业发展，抑或是从微观项目个体看，都是充满不确定性的五年，如何实现这一目标，关键是在不确定性中寻找确定性。”关于这一点，他从以下六个方面为我们做了详尽的阐述：
一、回归业务，洞察项目的确定性。
王鹏飞强调，在投资尽调中，对项目业务实质的准确洞察至关重要。针对项目的初步尽调，奇安投资会从行业价值链、产业价值链、管理价值链三个角度对一个项目进行拆解，找到项目资源投入的重点与匹配度、问题和挑战、优劣势及核心能力，在此基础上通过一套内部的蛛网图工具，进一步清晰地勾勒出项目的定位、竞争优势和短板，结合外部环境分析，从中更多地洞察项目本身的确定性。
二、全面尽调，降低项目的不确定性。
在项目进入正式尽调环节，奇安投资既会根据初步分析的结论，对项目重点优劣势做针对性尽调，同时构建一套涵盖了项目基本情况、产品与业务、财务、法务等多个方面的全面尽调清单，二级分类涉及项目方方面面全部细节内容。这样能够在尽调环节中，既始终围绕着核心投资逻辑进行验证，又不遗漏可能出现的细节风险，全面降低项目的不确定性。
三、投后管理，维护项目的确定性。
奇安投资的投后团队会为每个投后企业量身定制一套投后管理方案。首先是对项目的投后系统性分析，全面分析项目投后管理重点，如战略、产品、销售、品牌、渠道、管理、团队等。其次是在投后管理中，会结合宏观环境及项目投后整改跟踪，以及定期对投资逻辑进行重判，及时更新投后策略，对项目风险进行把控，维护项目的确定性。
四、参与经营，把握项目的确定性。
在过去五年的投后工作中，奇安投资有一个显著特点，那就是他们一直坚持以“副驾驶”的角色参与到项目的经营中，真正做到帮忙不添乱。在实际工作中，项目经理与创始团队频繁互动，始终围绕企业发展现状、未来目标及战略达成、战术执行及关键资源获取，协助企业对内外部环境、优劣势动态变化、经营目标跟踪分析、预算管理及策略优化进行多方面分析，参与到企业的战略经营决策中，以把握项目的确定性。
五、赋能服务，增加项目的确定性。
王鹏飞介绍道，赋能服务是奇安投资提升投后项目价值、增加项目确定性的重要手段，主要包括产业资源协同、协助融资、助力企业经营等方面。在产业资源协同方面，奇安投资为所有被投企业绘制了生态地图，积极为被投企业间的合作搭桥牵线，投后企业间的技术交流、业务协同、渠道共享已经颇具规模。在协助融资方面，奇安投后团队联合项目经理为正在融资的项目制定融资规划，对接投资机构，为投后企业提供融资建议，以更好地对接资本市场。投后企业后续轮的投资人不乏中国电子、腾讯、国投、国风投、红杉、IDG、元禾、金融街资本等知名企业和投资机构。通过发挥自身的主观能动性，增加项目的确定性。
六、重组并购，创造项目的确定性。
随着国内网安产业的进一步发展，预计未来五年，国内网络安全行业资本市场会向海外趋势看齐，主要以重组并购为主。奇安投资将择机设立重组并购基金，重点围绕一批初创期、成长期企业做布局，针对业务协同强、团队融合可能性高的项目间，寻找重组并购机会，实现产业整合及项目外延式增长，创造项目的确定性。
“秉承创业初心和使命，共同推动实现中国网安产业的共生、共享、共赢。”
在采访的最后，王鹏飞也针对网络安全产业的未来做了展望，在他看来，在接下来的五年中，随着中国网安产业从合规转向实战、从成本中心转向业务价值、从外挂式走向内生式、从边缘辅助产业向基础设施演进，网安企业也将从百舸争流到千帆竞进。
由奇安投资主办的奇安生态沙龙
“我们奇安投资坚定看好网络安全产业未来的持续高速成长和价值释放。我们希望网安行业创业者坚持产品技术创新，以客户需求为本，以组建具备平台化、生态化、数智化能力的全球化网络安全公司而努力。未来，奇安投资将继续秉承构建网安行业生态、赋能创业企业成长的初心和使命，与更多业内同仁一道关注和扶持网安产业的提质升级，共同实现中国网安产业的共生、共享、共赢。”
京公网安备 11010802033237号
